本来早就应该做个小结，但是中间各种事情耽搁了，其实还是自己懒，借着证券市场连续上涨的风，把小结完成一下！
一、市场整体情况
截至2025年6月30日，中证全指点位4954（年度涨幅4.3%），沪深300-3936（持平），中证500-5915（涨幅3.3%），上证指数3444（涨幅2.8%），A500-4630（涨幅0.5%）。
对比：截至2024年12月31日，全指点位4750，沪深300-3935，中证500-5726，上证指数3351，A500-4609。
可以看出，整体情况是 上半年 大盘股涨得少，小盘股涨得多一点！
2025年开始，1月初延续24年12月份的下跌趋势， 跌到1月中旬；
然后开始上涨，一路涨到3月中旬；
接着又开始下跌，4月2日美国开启关税大战，全球大跌；
但从4月8日开始止跌反弹，虽在6月中旬有所波动，但一直延续上涨势头；
尤其从6月23日开始，A股市场强势上涨；
从7月10日开始，上证指数收盘从未跌破3500点，并于7月23日最高突破3600点！
二 、2025上半年交易情况
上半年整体交易买入少，卖出多！
只买入了腾讯，其他均为卖出操作 ！
按照去年设定的 “筛选出不符合投资逻辑的基金进行调仓” 基本原则。
前几年买入自 己不了解，或者不符合现在持仓逻辑的基金太多，趁着上半年市场给的机会， 开始分笔卖出！
腾讯
2025.1.7买入，成本378.4港币，对应市值3.3 万亿￥。
买入 背景 ：
美国国防部将腾讯公司列入中国军工公司清单（根据美国法律正式规定为“第1260H条清单”），股价当天大跌7%；
当天晚上腾讯发公告：一是说明这是个错误，会诉讼等形式解决；二是当天回购15亿港币。
买入原因：
1.达到了设定市值买入线3.3万元，对应24年估值33000/2200=15倍；
2.（33000-7200）=25800，/2200=11.7倍【截止24Q3其上市公司公允价值6125亿元+非上市公司账面价值3277亿元，小计9402亿元；另外有净现金955亿，保守打折按照7200亿元（投资按七折）来算。】
3.打算等未来市场价格回升卖出部分 基金。
遗憾点：
后期下跌没有再买入 ；当时只考虑重复价格不想多买，实际是错过了；
在4.7 大跌13%时，跌到了自己的买入价，当时却迟疑了，市场给了2-3天机会后就一路涨上去了；
2025年港股整体比较强势，没给慢慢买的机会！
中欧潜力（001810）
卖出原因： ——25.1.20卖出
1、 曹名长卸任 ，沈悦接任，不了解，选择退出；
2、按照年初设定原则“筛选出不符合投资逻辑的持仓进行调仓”进行执行，该基金在2019和2020年市场大涨时没有跑赢沪深300，差距在8-10%。在21年收益远超大盘32%，22-23年比大盘跌的少，24年收益-0.2%大幅跑输大盘；
3、计划买入低估优质股票。
兴全合润（163406）
卖出原因： ——25.2.7卖出
1.近三年（22-24）均未跑赢大盘， 谢志宇 作为一名老牌基金经理，长期业绩是不错的，但是近三年的表现一般；
让我下定决心卖出的原因是：巴菲特曾说过，考量一名基金经理的能力最好是3年，若连续三年均未跑赢大盘，就要考虑是不是基金经理能力的问题了。
2、当时分批买入，属于盈利状态，卖出没有那么大的心理负担；
3、该基金的规模在200多亿，纵观国内主动基金的投资历史，规模超过100亿以后，还能长期跑赢沪深300指数的寥寥无几，这也是一个原因。
富国新机遇灵活（004674）
卖出原因： ——25.2.7卖出
1、因为该基金的基金经理是去年从 孙彬换成的张弘 ；
张弘这个基金经理对他不了解，看他的简历：曾任华安基金管理有限公司研究员,国投瑞银基金管理有限公司研究员,基金经理,上海伏明资产管理有限公司合伙人,太平资产管理有限公司高级投资经理,中信保诚基金管理有限公司权益投资副总监;自2024年4月加入富国基金管理有限公司。
他的跳槽过于频繁！
2、虽然他接手后该只基金涨幅不错，尤其今年以来涨幅16%，大幅跑赢沪深300全指；
但是截至2024年底该基金的规模仅有1.4亿元，而且机构资金占比一半，随时有清盘的风险；
3、目前处于盈利状态，卖出没有那么大心理负担。
科创50ETF
卖出原因： ——25.2.21卖出
1.截至2025.2.21，科创50市盈率75.81，股息率0.51%，ROE为7.32%，以我现在的持仓标准，任何市盈率超过50倍的产品，都会被我认为是绝对高估了。
2.没亏本！微获利！
上 证50AH优选
卖出原因： ——25.3.19卖出
1.估值回到正常值；
2. 没亏本！微获利！
3.属于不符合自己持仓的一类，卖出等待时机买入合适股票或宽基；
富国沪港深行（005354）
卖出原因： ——25.3.19卖出
1.汪孟海（持有的全为港股，前十集中度44%），其目前管理4只全部跑输市场平均值，近4年三年跑输大盘，21年-10.4%，22年-16.8%，23年-17.9%，24年+11.2%；截至25.3.19今年收益率+23.3%！
2. 属于不符合自己持仓的一类，盈利尚可，卖出无心理负担！
3.这一条是后话，截止7.22,今年收益率42.2%，港股表现强势，不过卖出也没后悔，毕竟市场不可预测，按照自己设定的原则来，挣自己能力范围内的钱就好！
三、2025年下半年投资计划
继续按照之前设定来进行执行： “筛选出不符合投资逻辑的持仓进行调仓” 。
投资在于比较：
1.评估目前持有的基金和股票，每半年进行再次对比，主要是针对基金；股票是每个财报后进行评估。
2.优先购买已持仓的品种，持仓品种年化收益率差别在5%以上的时候再调整，不然保持不动。
优先考虑未来确定性高的投资标的 ！
卖出原则：
1.对于不符合投资标准的，哪个先达到，先卖出哪个，主要针对基金类持仓；优先卖出主动基金和指数增强基金。
2.对于符合投资标的的持仓，达到高估的（虽然都离高估很远）就卖出，每次财报出来后，依据财报情况来判断是否需要调整买卖点。
买入标的：
从1-3优先级别依次减弱。
1. 优秀的企业，控制持仓股票种类，目前研究的企业不超过10家，持仓只有四只。
2.指数基金（标普500、纳斯达克100 、沪深300、A50、 A500 ），另外是带分红的，如中证红利或红利低波。
3.留存2-3只主动基金（重点考虑历年一直跑赢沪深300的），或最多2个行业指数基金（重点考虑跟踪误差小和费率低的标的）。
四、2025年上半年股票收益情况
需要说明一点，我的股票持仓不在一个证券账户，测算用的是“ 有知有行 ”APP，当时在6月30日忘记留收益图了，所以 下图是截止到今天（25.7.23）的 ；
截至6月30日， 今年实际收益是6.5% ，沪深300指数基金上半年收益1%， 跑赢大盘5.5% 。
